Vers la fin du marché papier ? Les enjeux colossaux de la suppression des contrats à terme sur l’or et l’argent
Le 14 mars 2025, une annonce passée presque sous silence dans les grands médias financiers pourrait bien marquer un tournant historique : le COMEX (Commodities Exchange) – le plus grand marché de produits dérivés sur les métaux précieux – a radié tous les contrats à terme sur l’or et l’argent, y compris les contrats London Spot Gold, ainsi que les contrats de gré à gré compensés. Cette décision, confirmée dans un rapport spécial du CME Group, arrive dans un contexte de tensions extrêmes sur le marché des métaux physiques.
Ce mouvement n’est pas isolé. Déjà en juin 2024, la Chine avait demandé la fin des ETF adossés à l’or et l’argent, dénonçant leur rôle dans la manipulation des prix et appelant à une nouvelle architecture monétaire plus fondée sur les actifs réels. Un an plus tard, les pièces du puzzle semblent s’assembler : le marché papier est en train de mourir. Que signifie cette bascule ? Quels en sont les enjeux pour les investisseurs, les États et les industriels ?
1. Le COMEX : la fin d’un système basé sur la promesse
Le COMEX a longtemps été le théâtre d’une distorsion majeure entre le prix papier et le prix du métal physique. Sur ce marché, des quantités énormes de métaux étaient échangées chaque jour sans qu’il y ait de véritable livraison physique. En réalité, moins de 1% des contrats étaient physiquement honorés, le reste étant simplement “roulé” ou liquidé en monnaie fiduciaire.
Le problème est que les stocks physiques sur le COMEX se sont effondrés. Fin 2024, les inventaires disponibles à la livraison étaient inférieurs à 20 millions d’onces pour l’argent, soit à peine de quoi couvrir quelques jours de demande industrielle mondiale. Ce déséquilibre profond a fait craindre une perte totale de crédibilité du marché papier.
2. Fin des contrats = Fin de la manipulation ?
L’arrêt brutal des contrats à terme en mars 2025 est un séisme. Cela signifie probablement :
• Que toutes les positions ont été liquidées ou forcées à l’être, faute de contreparties solvables.
• Que le jeu de manipulation des cours à travers des ventes massives à découvert (“naked shorts”) touche à sa fin.
•Que les prix de l’or et de l’argent pourraient revenir à leur valeur réelle, c’est-à-dire celle du métal physique, nettement supérieure aux cours actuels.
Il s’agit donc d’un effondrement de la façade “financière” du marché des métaux précieux, au profit d’un retour à la réalité physique. Et dans cette réalité, l’offre est structurellement insuffisante.
3. L’argent métal : un métal monétaire en voie d’industrialisation totale
L’enjeu est particulièrement aigu pour l’argent. Contrairement à l’or, l’argent est un métal industriel critique :
•Environ 65% de la production mondiale est absorbée chaque année par l’industrie (électronique, photovoltaïque, médical, batteries…).
•La demande est exponentielle, notamment du fait de la transition énergétique et de l’essor des technologies vertes.
•Les mines peinent à suivre, avec une production stagnante et des coûts d’extraction en hausse.
La disparition du marché papier pourrait donc révéler une pénurie structurelle d’argent physique. Le prix réel pourrait exploser, non pas à cause de la spéculation, mais à cause de la rareté et de la demande industrielle incompressible.
4. L’ombre de la Chine et la reconfiguration monétaire mondiale
La Chine joue un rôle central dans ce bouleversement. En interdisant les ETF sur les métaux en 2024, Pékin a affiché sa volonté de désengager le marché de la “fiction financière” occidentale, pour revenir à un étalon plus tangible. On sait que la Chine, la Russie et d’autres membres des BRICS accumulent de l’or physique à un rythme inédit depuis des années, et développent des infrastructures alternatives au système SWIFT.
Le retrait du COMEX des contrats à terme pourrait donc être le signe avant-coureur d’un changement monétaire global, où l’or et l’argent physique joueront un rôle central, en remplacement de la dette et des dérivés comme fondement de la valeur.
5. Quelles conséquences pour les marchés et l’économie réelle ?
La fin du marché papier pourrait entraîner :
• Une explosion du prix des métaux physiques, car l’offre réelle est limitée.
• Un renversement des flux d’investissement, des ETF vers le métal physique.
•Une ruée vers l’or et l’argent tangibles, avec des primes records sur pièces et lingots.
•Un stress de liquidité mondial, si les métaux précieux deviennent un refuge contre l’effondrement du système monétaire basé sur la dette.
•Une revalorisation des actifs industriels adossés aux métaux : mines, raffineries, et technologies basées sur l’argent.
Conclusion : vers un retour brutal au réel
La radiation des contrats à terme du COMEX n’est pas un événement anodin. C’est un signal fort que le système financier hérité des années 1970 arrive à bout de souffle. Si le prix des métaux précieux n’est plus fixé par les marchés dérivés mais par la rareté physique et la demande réelle, alors nous entrons dans une nouvelle ère monétaire.
Dans cette transition, ceux qui détiennent de l’or et de l’argent physique, et non du papier, seront en position de force.
💡 Vous souhaitez investir dans l’or et l’argent en toute sécurité et confidentialité?
Je vous accompagne pour :
✅ Débancarisation et mise en sécurité de vos avoirs
✅ Ouverture d’un compte en Suisse 🇨🇭
✅ Achat d’or et d’argent en Suisse 🇨🇭
✅ Stockage sécurisé hors du système bancaire
✅ Diversification patrimoniale et formation crypto
✅ Mise en place de stratégies personnalisées
📩 Contactez-moi pour une consultation privée et prenons ensemble les bonnes décisions pour protéger votre capital !
